稳增加
，信贷结构继续一季度金融优化融资规划平2017年数据社会

　　3月末，年季M2同比添加10.6%，度金贷结增速别离比上月末和上年同期低0.5个和2.8个百分点，融数低于商场预期
。据社加信首要受两个要素影响 ：一是融划平化尽管外汇储备已接连两个月上升，但估计3月份外汇占款持续坚持负添加；二是资规3月份人民币借款添加1.02万亿元，同比少增3497亿元  ，稳增派生存款相应削减。构继

　　一季度人民币借款添加4.22万亿元，续优同比少增3856亿元。年季除了MPA查核对信贷添加的度金贷结束缚要素外 ，因预期年内商场利率会逐渐上升 ，融数银行一改传统的据社加信“早投进 、早收益”的融划平化运营策略 ，自动调控信贷投进节奏，资规期望在后期投进中完成更多的借款收益 。从结构看：3月末 ，以按揭借款为主的住户部分新增中长期借款占悉数新增借款的34.6%
，较上年底下降了10.3个百分点；企业部分新增中长期借款占悉数新增借款的63.3%
，较上年底提高了30个百分点。跟着制造业运营局势回温暖固定资产出资增速上升
，企业部分中长期借款占比上升 ，按揭借款在房地产商场调控晋级的布景下增速放缓 ，占比趋于合理。此外 ，今年以来，人民币兑美元汇率坚持稳定 ，进口快速上升，外汇需求上升
，外币借款接连三个月添加
。

　　3月末，社会融资规划存量为162.82万亿元，同比添加12.5% ，高于12%的添加目标。一季度社会融资规划增量为6.93万亿元 ，比上年同期多2268亿元 ，从结构看，表内人民币信贷占比同比下降4.6个百分点，托付借款 、信任借款和未贴现的银行承兑汇票等表外融资占比均有所提高，受债券商场动摇和商场利率上升影响，企业债券占比-2.1%，同比低22.3个百分点。可见 ，MPA查核的施行在防备金融体系危险的一起，保证了实体经济融资需求 。

　　当时经济局势平稳，物价水平温文适度，有利于稳健中性货币政策的施行。估计央行在公开商场操作上持续采纳紧平衡引导金融机构去杠杆
，下降金融体系流动性危险。（我国民生银行首席研究员温彬）
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